KEBIJAKAN MONETER

1.      PENGERTIAN KEBIJAKAN MONETER

Kebijakan moneter adalah suatu kebijakan di bidang perekonomian untuk mengendalikan dan mengarahkan perekonomian makro ke kondisi yang lebih baik dengan cara mengatur uang yang beredar. Dengan kebijakan ini dapat menambah, mengurangi, dan atau mempertahankan keuangan yang beredar di masyarakat khususnya.  Dengan kebijakan inilah organisasi yang bersangkutan menyeimbangkan uang yang beredar tersebut serta menentukan stabilitasi harga. Maksudnya bagaimana pemerintah menyeimbangkan keuangan yang beredar agar harga tetap stabil. Jika yang dilakukan adalah menambah jumlah uang yang beredar, maka pemerintah dikatakan menempuh kebijakan moneter ekspansif (monetary expansive). Sebaliknya, jika jumlah uang beredar dikurangi, pemerintah menempuh kebijakan moneter kontraktif (monetary contractive) atau juga dengan bahasa lain ialah kebijakan uang ketat (tight money policy).

2.      INSTRUMEN KEBIJAKAN MONETER

Kebijakan moneter dapat dilakukan dengan menjalankan instrumen kebijakan moneter, yaitu antara lain :

1.Operasi Pasar Terbuka (Open Market Operation) Operasi pasar terbuka adalah cara mengendalikan uang yang beredar dengan menjual atau membeli surat berharga pemerintah (government securities). Jika ingin menambah jumlah uang beredar, pemerintah akan membeli surat berharga pemerintah. Namun, bila ingin jumlah uang yang beredar berkurang, maka pemerintah akan menjual surat berharga pemerintah kepada masyarakat. Surat berharga pemerintah antara lain diantaranya adalah SBI atau singkatan dari Sertifikat Bank Indonesia dan SBPU atau singkatan atas Surat Berharga Pasar Uang.

2. Fasilitas Diskonto (Discount Rate) Fasilitas diskonto adalah pengaturan jumlah duit yang beredar dengan memainkan tingkat bunga bank sentral pada bank umum. Bank umum terkadang mengalami kekurangan uang sehingga harus meminjam ke bank sentral. Untuk membuat jumlah uang bertambah, pemerintah menurunkan tingkat bunga bank sentral, serta sebaliknya menaikkan tingkat bunga demi membuat uang yang beredar berkurang.

3. Rasio Cadangan Wajib (Reserve Requirement Ratio) Rasio cadangan wajib adalah mengatur jumlah uang yang beredar dengan memainkan jumlah dana cadangan perbankan yang harus disimpan pada pemerintah. Untuk menambah jumlah uang, pemerintah menurunkan rasio cadangan wajib. Untuk menurunkan jumlah uang beredar, pemerintah menaikkan rasio.

4. Himbauan Moral (Moral Persuasion) Himbauan moral adalah kebijakan moneter untuk mengatur jumlah uang beredar dengan jalan memberi imbauan kepada pelaku ekonomi. Contohnya seperti menghimbau perbankan pemberi kredit untuk berhati-hati dalam mengeluarkan kredit untuk mengurangi jumlah uang beredar dan menghimbau agar bank meminjam uang lebih ke bank sentral untuk memperbanyak jumlah uang beredar pada perekonomian.

3.      Alat Kebijakan Moneter

·         Dasar Moneter

Kebijakan moneter dapat dilakukan dengan mengubah ukuran basis moneter . Ini secara langsung perubahan jumlah uang beredar dalam perekonomian. Sebuah bank sentral dapat menggunakan operasi pasar terbuka untuk mengubah basis moneter. Bank sentral akan membeli / menjual obligasi dengan mata uang keras. Ketika Salurkan bank sentral / mengumpulkan pembayaran ini mata uang keras, itu mengubah jumlah uang dalam perekonomian.

·         Persyaratan cadangan

Otoritas moneter menggunakan kendali kebijakan atas bank. Kebijakan moneter dapat   diterapkan dengan mengubah proporsi jumlah aktiva bahwa bank harus memegang cadangan dengan bank sentral. Bank hanya mempertahankan sebagian kecil aset mereka sebagai tersedia untuk penarikan segera kas; sisanya diinvestasikan dalam aset likuid seperti hipotek dan pinjaman. Dengan mengubah proporsi jumlah aktiva yang akan diselenggarakan sebagai kas cair, Federal Reserve perubahan ketersediaan dana pinjaman. Ini bertindak sebagai perubahan dalam jumlah uang beredar. Bank-bank sentral umumnya tidak mengubah persyaratan cadangan sering karena ia menciptakan perubahan sangat fluktuatif dalam jumlah uang beredar karena pinjaman multiplier.

·         membentuk suatu komitmen yang kredibel untuk inflasi yang rendah.

Kebijakan moneter inkonvensional di nol terikat Bentuk lain dari kebijakan moneter, terutama digunakan ketika suku bunga berada pada atau mendekati 0% dan ada kekhawatiran terhadap deflasi atau deflasi yang terjadi, yang disebut sebagai kebijakan moneter yang tidak konvensional. Ini termasuk mengurangi kredit , pelonggaran kuantitatif , dan sinyal . Meringankan kredit, bank sentral pembelian aset sektor swasta, dalam rangka meningkatkan likuiditas dan meningkatkan akses terhadap kredit. Sinyal dapat digunakan untuk ekspektasi pasar suku bunga yang lebih rendah untuk masa depan. Sebagai contoh, selama krisis kredit tahun 2008, US Federal Reserve akan mengindikasikan tingkat rendah untuk jangka waktu "diperpanjang", dan Bank of Canada membuat komitmen "bersyarat" untuk mempertahankan suku bunga pada batas bawah sebesar 25 basis poin (0,25 %) sampai akhir kuartal kedua 2010.

·         Jendela Diskon Pinjaman

Banyak bank sentral atau kementerian keuangan memiliki wewenang untuk meminjamkan dana ke lembaga keuangan di dalam negeri mereka. Dengan menelepon dalam kredit yang ada atau memperpanjang pinjaman baru, otoritas moneter secara langsung dapat mengubah ukuran jumlah uang beredar.uku Bunga Kontraksi pasokan moneter secara tidak langsung dapat dicapai dengan meningkatkan tingkat bunga nominal . Otoritas moneter di negara-negara yang berbeda memiliki tingkat kontrol yang berbeda suku bunga ekonomi yang luas. Di Amerika Serikat, Federal Reserve dapat mengatur tingkat diskonto , serta mencapai yang diinginkan, tingkat dana Federal oleh operasi pasar terbuka . Tingkat ini juga berpengaruh pada suku bunga pasar lainnya, tetapi tidak ada hubungan yang sempurna. Di Amerika Serikat operasi pasar terbuka adalah bagian yang relatif kecil dari total volume pasar obligasi. Seseorang tidak dapat menetapkan target independen untuk kedua basis moneter dan tingkat bunga karena keduanya dimodifikasi oleh alat tunggal - operasi pasar terbuka; orang harus memilih yang satu untuk kontrol. Di negara-negara lain, otoritas moneter dapat mandat suku bunga tertentu atas pinjaman, rekening tabungan atau aset keuangan lainnya. Dengan menaikkan tingkat bunga (s) di bawah kekuasaannya, sebuah otoritas moneter dapat kontrak pasokan uang , karena tingkat suku bunga yang lebih tinggi mendorong tabungan dan mencegah pinjaman. Kedua efek mengurangi ukuran jumlah uang beredar.Dewan Mata Uang

Suatu dewan mata uang adalah pengaturan moneter yang pasak basis moneter dari satu negara ke negara lain, jangkar bangsa. Dengan demikian, pada dasarnya beroperasi sebagai nilai tukar keras tetap, dimana mata uang lokal yang beredar didukung oleh mata uang asing dari jangkar bangsa pada tingkat bunga tetap. Jadi, untuk menumbuhkan basis moneter lokal jumlah ekuivalen mata uang asing harus diadakan di cadangan dengan dewan mata uang. Hal ini membatasi kemungkinan bagi otoritas moneter setempat untuk mengembang atau mengejar tujuan-tujuan lain. Alasan utama di balik suatu dewan mata uang tiga kali lipat:
1.Untukmengimpor kredibilitas moneter jangkar bangsa; 2. Untuk mempertahankan nilai tukar tetap dengan jangkar bangsa; 3. Untuk membangun kredibilitas dengan nilai tukar (susunan dewan mata uang adalah bentuk paling sulit nilai tukar tetap di luardolarisasi).

Secara teori, sangat mungkin bahwa negara mungkin mematok mata uang lokal untuk lebih dari satu mata uang asing, walaupun, dalam praktek ini belum pernah terjadi (dan itu akan menjadi lebih rumit untuk menjalankan dari dewan mata uang-mata uang tunggal sederhana). Sebuah standar emas adalah kasus khusus dari suatu dewan mata uang dimana nilai mata uang nasional ini terkait dengan nilai emas bukan mata uang asing.Dewan mata uang yang bersangkutan tidak akan lagi mengeluarkan uang kertas tetapi hanya akan mengeluarkan satu set unit mata uang lokal untuk setiap unit mata uang asing yang telah di lemari besi . Surplus pada neraca pembayaran negara yang tercermin oleh lebih tinggi deposito bank lokal terus di bank sentral serta (pada awalnya) lebih tinggi dari deposito (bersih) perusahaan ekspor di bank-bank lokal mereka. Pertumbuhan domestik uang beredar sekarang dapat digabungkan dengan tambahan deposito bank pada bank sentral yang sama dengan tambahan keras cadangan devisa di tangan bank sentral. Keutamaan sistem ini adalah bahwa pertanyaan-pertanyaan dari stabilitas mata uang tidak lagi berlaku. Kekurangan adalah bahwa negara ini tidak lagi memiliki kemampuan untuk menetapkan kebijakan moneter sesuai dengan pertimbangan rumah tangga lainnya, dan bahwa nilai tukar tetap akan, untuk sebagian besar, juga memperbaiki syarat suatu negara perdagangan, terlepas dari perbedaan ekonomi antara dan perusahaan Mitra dagang.

Hong Kong mengoperasikan dewan mata uang, seperti halnya Bulgaria . Estonia mendirikan dewan mata uang dipatok terhadap deutschmark pada tahun 1992 setelah merdeka, dan kebijakan ini dipandang sebagai arus utama berikutnya ekonomi kesuksesan negara itu (lihat Ekonomi Estonia untuk penjelasan rinci dewan mata uang Estonia). Argentina ditinggalkan dewan mata uang pada Januari 2002 setelah resesi parah. Ini menekankan fakta bahwa dewan mata uang tidak dapat ditarik kembali, dan dengan demikian dapat ditinggalkan dalam menghadapi spekulasi oleh pedagang valuta asing. Setelah penandatanganan Perjanjian Perdamaian Dayton tahun 1995, Bosnia dan Herzegovina mendirikan dewan mata uang dipatok terhadap deutschmark (sejak tahun 2002 digantikan oleh Euro). Papan Mata Uang memiliki keunggulan bagi perusahaan kecil, ekonomi terbuka yang akan menemukan kebijakan moneter yang independen sulit dipertahankan.